Михаил Поддубский, управляющий активами «МКБ Инвестиции»
Сезон отчетности американских компаний входит в активную фазу
К настоящему моменту из компаний, входящих в индекс S&P 500, свои квартальные результаты представили 68 компаний, и 57 из них превысили уровень консенсус-прогнозов по прибыли, а 50 — по выручке.
Эта неделя будет богата на публикацию отчетности ряда ведущих технологических компаний – во вторник свои результаты представит Microsoft, в среду – Apple, Tesla и Facebook.
В стартовавшем сезоне квартальной корпоративной отчетности мы видим картину, которая наблюдается на протяжении большинства последних кварталов: в преддверии публикации отчетов на рынке складываются относительно консервативные ожидания, и реальные финансовые показатели большинства компаний оказываются лучше прогнозов. При этом с точки зрения влияния на динамику акций не менее важное значение имеет представление менеджментом компаний ориентиров по будущей динамике финансовых показателей, а в условиях неопределенности из-за отсутствия понимания сроков сохранения карантинных ограничений давать четкие ориентиры по-прежнему проблематично.
Рубль и российские активы на прошлой неделе находились под давлением
По итогам прошлой недели индекс МосБиржи продемонстрировал снижение на 2%, а пара доллар/рубль вернулась к отметке в 75 руб/долл. Давление на российские активы исходило со стороны локально ухудшающего внешнего фона на глобальных рынках и некотором росте опасений относительно санкционных рисков. Отметим, что, помимо рубля, заметное снижение на прошлой неделе продемонстрировали и ряд других валют развивающихся стран – например, бразильский реал, мексиканский песо.
В период с ноября по середину января российский рынок акций продемонстрировал впечатляющий рост на 32,5% по индексу МосБиржи. Соответственно, после состоявшегося сильного роста в краткосрочной перспективе вероятность локальной коррекции несколько возрастает. Если же говорить о среднесрочных перспективах российских акций, то текущий уровень ставок на долговом и денежном рынке создает условия для продолжения повышения интереса со стороны инвесторов в акционные инструменты.
