За 2012 год выручка Акадо составляла 11,2 млрд руб., EBITDA – 4,3 млрд руб. Сделка позволит Мегафону увеличить свою совокупную выручку на 4,5% (всего выручка Мегафона на 2012 год составляла 273 млрд руб.). ШПД активы Акадо могут быть консолидированы на базе NetByNet, ранее приобретенной Мегафоном в 2011 году.
Комментирует Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе:
По моим оценкам на московском рынке NetByNet занимает 14-17% с 500 тыс. абонентов. Соответственно, покупка Акадо позволит Мегафону контролировать почти 40% рынка с 1,3 млн ШПД абонентов. Годом ранее владельцы Акадо оценивали свою компанию в $1 млрд или 9х EBITDA за 2011 год ($110 млн). Данная цена вполне соответствует оценке NetByNet при приобретении ее Мегафоном в 2011 году за $241 млн, что с учетом премии в $46 млн в случае превышения ее прогнозных финансовых показателей соответствует 7х EBITDA за 2011 год ($40 млн). Учитывая параметры этой сделки, стоимость Акадо на сегодняшний день можно оценить в $1-1,2 млрд или 8х EBITDA компании за 2012 год , составившей $140 млн. Данная цена является вполне обоснованной т.к. компания занимает около 25% московского ШПД рынка.
Мегафон сможет профинансировать сделку за счет собственных средств (OIBDA компании за 2012 год составила 32 млрд руб., денежные средства на счетах и краткосрочные депозиты на конец I квартала 2013 года составляли около 45 млрд руб., а соотношение чистый долг/OIBTA за 12 мес. Мегафона составляет комфортные для отрасли 0,85. В рамках программы рефинансирования и оптимизации долгового портфеля в марте 2013 года компания разместила рублевые облигации на общую сумму 20 млрд. руб. Покупка Мегафоном Акадо по цене, близкой к справедливой, будет позитивной новостью для котировок компании, т.к. за счет возросшей доли рынка компания сможет сдерживать снижение цен на услуги ШПД.
